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中期策略报告相对靠谱券商普遍看好三季度行情

发布时间:2021-01-08 03:43:16 阅读: 来源:古典家具厂家

三季度或筑底回升

虽然券商判错行情时常发生,但就业内的观点来看,中期策略报告仍然值得关注。

一位常年参会的基金公司研究员表示,中期策略报告的观点,往往是经过上半年宏观经济和行情的不断验证之后得出的结论,因此相对 “靠谱”。“而且目前A股运行到年内低点,因此,券商中期策略报告会,往往会成为各大机构调整投资思路、重新布局下半年投资的一次重要会议,值得关注。 ”

总结下来,十家券商虽然论据各不相同,但其对后市的判断却比较一致:当前A股仍处于震荡寻底阶段,但下半年指数有望回升。

“现在有利于改变现有格局的经济政策和业绩方面条件逐渐积累。”国金证券(600109)策略分析师刘锋认为,市场估值水平处于历史绝对低区域,流动性处于底部,基金仓位已经降至七成,达到2009年底部水平,都是见底的表示。他判断下半年走势将先抑后扬,沪指震荡区间在2500点至3300点。

长城证券研究所副所长但朝阳指出,历史上一轮完整的货币、经济和物价小周期往往历时3年,其中的紧缩小周期往往在1-1.5年左右。按此计算,本轮紧缩小周期可能持续到今年底明年初。出于这种考虑,长城证券判断,虽然3季度前多数时间A股仍以筑底为主,但下半年总体将走出震荡回升的格局。

券商普遍预测通胀将在6月或7月见顶,而这也为股市提供了较好的买入时点。平安证券认为企稳回升时间窗口将在6月底至7月初打开。国信证券预计,6月份去存货周期进入尾声,现首个买点。 “如果按通胀同比和环比回落趋势判断,预计下个买点会出现在7~8月份。预计上证指数的运行区间在2500~3500点。 ”

中金、国泰君安仍谨慎

作为市场上的老空头,中金公司和国泰君安在其策略会上论调惊人。中金研究部副总经理侯振海称,“A股要跌到一级市场都死掉,二级市场才会有牛市”。而国泰君安首席策略分析师王成则给出2400点的悲观底部预测。

根据中金公司的研究,过去的两次大牛市有几个显著市场特征,包括一级市场发行市盈率跌破20倍,新股发不出去甚至停发半年左右等。中金认为,当前A股估值距历史底部大概还有10%的空间,对应上证综指2600点左右。不过这个点位有较强劲的长期支撑存在,考虑到通胀水平可能在6月见顶,中金对下半年A股谨慎乐观,预计7月上旬至8月下旬A股有望触底反弹,维持全年2600-3200点的判断。

国泰君安证券首席策略研究员王成认为,二、三季度市场将在不利的环境中找到重要底部,并迎来一系列拐点:包括通胀、政策导向、流动性、基本面、房地产和盈利。因此判断下半年的股市将分阶段走,“先反映经济下滑的结果,再反映见底后的预期。 ”

不过,王成认为下半年流动性会更紧张,极端情况下,即如果遭遇经济硬着陆,国泰君安认为沪指可能跌到2400点位置。

另有光大证券(601788)也较为谨慎。光大证券认为,下半年市场重心将上移,但空间有限。“流动性边际进一步收缩的可能性已经很低,但是通胀顽疾难于根治将制约其回升空间,股票市场的供给压力、通胀和房地产市场仍将制约市场,抑制其上行空间。 ”光大称。

依然看好低估值板块

由于通胀是决定性因素,不少分析机构对企业成本不断上升的中小型公司较为担忧,投资策略相对倾向于稳健的低估值周期类股票。

总结下来,国金、招商、光大、国信、长城等均看好周期类股票,国金建议今年下半年先防御后反攻,“下半年后期政策放松条件具备,必然导致流动性环境变化,周期品有望迎来估值修复。 ”券商普遍看好金融、地产、煤炭、建材等周期股。同时,食品饮料、零售、服装等消费股也是多家券商热推的白马型股票。

此外,今年以来许多成长股遭严重错杀,因此下半年这些股票的反弹机会值得期待。中金推荐机械,科技、航空等超跌板块。此后再布局消费、医药,到四季度可以关注确定盈利增长机会的中小板股票。“下半年成长变得稀缺,因此激进的投资者应该关注中小型成长股。”国泰君安称与中金观点相似,国泰君安认为,在转型的背景下,服务业和高端制造业成长性可期。

此外,在成长股中,平安推荐信息网、用电网、环保网相关的高业绩确定性优质成长股,国信及长城看好新兴产业类股票,国金和光大都推荐汽车板块。

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