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全球经济困局下中国市场何以作为-【资讯】

发布时间:2021-07-15 19:21:16 阅读: 来源:古典家具厂家

新兴经济面临新挑战

中国银行国际金融研究所数据显示,7月底,美国经济研究局大幅修订经济历史数据,显示美国经济在金融危机中的衰退程度大大超过此前数据所示(今年上半年美国GDP增速平均仅为0.8%)美国居民消费支出增长几近停滞。

曹远征教授表示,美欧经济增长较预期疲弱,意味着此前对公司盈利前景和大宗商品需求等是被高估的,美国经济数据下修后,投资者对公司股票、债券和大宗商品进行价值重估,导致股票价格持续下滑,市场波动加剧,大宗商品价格持续走低。预计第四季度该趋势仍将保持,全球股市和大宗商品价格将持续震荡。

面对如此国际形势,新兴经济体势必将面临新的挑战。数据显示,2010年底,新兴和发展中经济体GDP占全球GDP比重达到47.9%。这是第一次新兴和发展中经济能够在全球经济总量中比重达到一半,世界经济增长重心已经从发达经济转向新兴经济。近年来,新兴和发展中经济体GDP增长率对全球贡献达到70%。随着其在全球体系中地位的变化,世界需求结构、贸易结构、资本流动模式、国际货币格局等将随之变化。

曹远征教授认为,新兴市场国家迎接挑战的出路在于,应加快推进经济结构转型,摆脱过度依赖发达经济体的经济增长模式,降低经济增长的脆弱性。再次,应稳步推进金融改革,提高货币政策作为反周期工具的能力,降低大规模资本流动引发的金融风险,增强金融市场功能,提高金融机构防范和应对风险的能力。

A股仍具投资价值

而面对A股市场形势,刘纪鹏表示,中国正面临千载难逢百年不遇的重大的国际战略机遇,应该大胆推出积极的资本政策。影响股市走势无非四个因素:国际经济局势、国内宏观经济形势、上市公司个体质量以及政府相关经济政策。全球经济二次探底,对中国而言,是机遇而非危机。

截至8月30日,在两市已披露半年报的2184家上市公司中,1961家公司上半年实现盈利,盈利比例接近九成,较2010年略有提升。在盈利公司中,有1341家实现业绩同比上升,占总数的68.4%。

尽管三季度情况不如2010年以及今年上半年乐观;且在高通胀压力之下,增收不增利的情况较前期更为普遍,但是这样的业绩局面在当前仍具有相当的投资价值:大盘平均市盈率不足15倍,而年年利润丰厚的四大银行股的市盈率甚至久久徘徊于7倍左右。我国的股市本应该拥有一个积极健康的面貌。

我国资本市场起步较晚,但迄今已初具规模,在经济发展中做出了不可磨灭的贡献,也同时受发展时间的限制存在很多隐含的问题。这些问题都需要一个具体的针对性的政策来解决,以支持资本市场的健康发展。但是,从发行制度、大小非解禁到一股独大等一系列问题都没有人予以实质性的关注,更没有具体政策出台来集中应对。我们早已看到了政策的影响力,却一直缺少了对政策的制度性反思。

刘纪鹏主张要在财政政策和货币政策基础上推出积极的资本(股市)政策,即实行宽松的财政政策、稳健的货币政策,积极的股市政策、在机构建设方面:在“一行三会”的基础上,应组建中国统一的金融协调机构作为积极的资本政策的主导部门,也使“一行三会”能够在总体货币政策上互相协调;在监管改革方面:在发行制度上当前应该落实监审分离,适当拓宽中小企业融资上市渠道,改变现有融资难的格局。在监审分离当中,交易所应探讨形式核准的制度,同时要将保荐人和承销商的责任落实到人;在市场规范方面:要切实推出市场化的制度,在放开创业板规模的基础上进行询价,改变目前“三高”、“超募”所带来的低效率不公平的被动局面。同时加强信息披露制度,提高市场公开透明度,这一点不仅针对上市公司,同样也适用于国有股和家族大股东减持层面,减持需要有明确规定期限的提前披露。

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