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CPI创18个月以来新高加息神经再度绷紧

发布时间:2021-10-26 08:30:06 阅读: 来源:古典家具厂家

CPI创18个月以来新高加息神经再度绷紧

CPI创18个月以来新高加息神经再度绷紧 更新时间:2010-5-13 23:59:36   4月份居民消费价格同比上涨2.8%,创下18个月以来的新高,令市场加息预期再度骤然升温。加之近期楼市调控十分严厉,上调存款准备金率等政策效果还有待观察,因此央行十分慎用这一手段。

2009年5月-2010年4月居民消费价格指数

4月份居民消费价格同比上涨2.8%,创下18个月以来的新高,令市场加息预期再度骤然升温。不过,尽管加息预测从年初开始都没停过,但央行迟迟未做定夺,显示央行对加息手段依然持非常谨慎态度。

通胀进入加速上涨期

加息预期重又抬头的重要原因来自于CPI指数的反弹。刚刚公布的4月CPI2.8%的增速,不但比3月高出0.4个百分点,也离3%的预警线仅一步之遥,这使得市场担忧通胀又将步入加速上升通道。

申银万国证券首席宏观分析师李慧勇就认为, 通胀进入加速上涨期。“4月份CPI和PPI,分别比我们的预期值高0.2和0.7个百分点。”李慧勇判断,二到三季度,物价可能进入加速上涨期,推动CPI上涨。

苏格兰皇家银行首席中国经济学家贝哲民也指出,今年前三个月,CPI都处于较低位,但随后食品价格仍可能走高,PPI、住房和工资上涨率也值得关注,“对通胀风险保持警惕并非杞人忧天”。他预计,CPI将在第二季度结束前达到3.0%,并在下半年稳定在3.5%左右。

官方也坦言近期通胀压力较大。国家统计局新闻发言人盛来运就表示,近期价格上涨存在很大压力,这一方面来自于流动性比较充裕,另一方面是由于进口大宗商品价格等涨幅偏大。不过他还是派出“定心丸”称,今年把CPI控制在3%之内仍然有可能。

交行金融研究中心则预测,当前物价仍处于上升通道,短期通胀压力继续增大。中长期来看,总体物价水平仍将持续回升,今年二季度末或达到年内高点。2010年全年CPI同比涨幅可能在3%-4%之间,PPI同比涨幅在5.5%-6%之间,2010年总体通胀水平将处于相对温和的状态。

加息时点最早本周末?

现在业界较为普遍的看法是,加息不可避免,但何时加、多大幅度,则一直众说纷纭。从最早的一季度末可能加息,到推迟到二季度末,又提前到5月份,甚至有传言称本周末就可能加息。

李慧勇分析指出,一季度经济处于过热状态,4月数据显示经济仍处于高位运行态势,加之通胀进入加速上涨期,未来政策调控基调将继续趋紧,他维持此前7月份之前就会加息的判断。

贝哲民则预计,央行将在6月再次提高法定存款准备金率,然后每两个月提高一次,6月份央行还将加息。

渣打银行研究团队则指出,加息是释放抑制通胀信息的最有效方式,而且,6、7月之前,CPI会继续推高,此外,实际利率过低也成了问题。因此预计,央行将在今年二季度分两次调高一年期基准存、贷款利率,每次上调幅度为27个基点。至于年内存款准备金率的调高次数,“从理论上说,这一手段的使用没有上限———例如,上调存款准备金率至25%都并非没有可能。”

不过也有专家持不同观点,交行研究团队就认为,年内加息虽是大概率事件。但当前经济走向偏热的可能性明显降低,短期内央行加息的必要性已下降。

银河证券高级经济学家左小蕾也表示,尽管CPI有所上涨,但宏观经济环境并没有太大变化,利率调整对所谓负实际利率的心理影响有一定边际作用,但对流动性管理的直接作用较小,且拉大与低利率国家的利差可能引发热钱流入,抵消货币政策作用,因此二季度利率调整的必要性不强。

央行左右为难

不过,尽管业界普遍认为加息不可避免,且这一预测从年初开始就没有停过,但央行却迟迟没有祭出这一手段,显示出态度非常谨慎。有业内专家分析认为,这是由于对刚刚回暖复苏的中国经济来说,加息仍是敏感问题,很可能成为一个政策从适度宽松到收紧的明确信号,还需合适时机。

加之近期楼市调控十分严厉,上调存款准备金率等政策效果还有待观察,因此央行十分慎用这一手段。央行行长周小川此前就曾明确表示:“中国政府考虑退出实施的刺激政策的前提,是决策层需要看到确切的迹象或统计数据,显示复苏态势良好。”

也有专家对此“减压”,中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇就提醒说,当市场将加息视为适度宽松政策退出的标志时,央行在货币政策的操作上压力很大。为此,应强调货币政策的灵活性、针对性,而不要一味地认定加息就是货币政策彻底转向。 羊城晚报记者 刘薇

观点对撞

谢作诗:对付通胀 为何不加息

这次的通货膨胀,是在政府强大刺激政策的作用下,实体经济企稳回升,但基础并不牢靠背景下的通货膨胀。是金融危机后世界各国天量发行货币背景下的通货膨胀。在这样的背景下,加息存在极其严重的不良后果:势必严重打击企稳回升但是基础并不牢靠的实体经济,却不能有效抑制资产泡沫和通货膨胀。

牛刀:央行在权衡利弊

显然,央行在权衡利弊。货币发多了,加息的两重功效就变得非常明显:一重功效是救命,如果不加息,泛滥的流动性可能引发恶性通货膨胀,如果加息,那不只是股市的问题,还有房价泡沫的问题。如果加息,房地产的财富将要蒸发至少一半。

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